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晨兴资本刘芹:想让我投你,先做到这三点

发布时间:2017-06-05 23:04 所属栏目:[创业] 来源:混沌研习社
导读:副标题#e# 文章转载自微信公众号:混沌研习社(ID: dfscx2014 ) 文|刘芹 晨兴资本董事总经理 先给大家讲个故事。 明朝建国以前,朱元璋召见一位叫朱升的知识分子,问他在当时形势下应当怎么办。朱升说:“高筑墙,广积粮,缓称王”。朱元璋采纳了他的意见,

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文章转载自微信公众号:混沌研习社(ID:)

文|刘芹晨兴资本董事总经理

先给大家讲个故事。

明朝建国以前,朱元璋召见一位叫朱升的知识分子,问他在当时形势下应当怎么办。朱升说:“高筑墙,广积粮,缓称王”。朱元璋采纳了他的意见,取得了胜利。

你会发现这些战略大师总结的话都极其简单,他们都是抓住了本质性的东西。这个本质对应的其实就是企业的价值。

来之前,混沌研习社的曾院长就问我说,晨兴做投资跟别人有什么不一样?其实90%都一样,但每个投资机构都有10%的特色,这10%会对每一家机构的投资风格、投资策略、投资方法带来非常不一样的影响。

如果一定要找一个方法论描述,我们其实比较坚定价值投资的观点。所以今天跟大家分享一下,价值投资在颠覆式创新领域是如何运用的。

只有当环境变量发生重大变化的时候

颠覆式创新的机会才会出现

我认为商业领袖必须要深刻理解,你的环境在发生什么样的变化。

环境变量是影响物种进化的关键性要素,但其实商业上面也有环境变量,而科技是商业社会里非常重要的环境变量。因为技术会完全改变商业公司所赖以生存的环境。

柯达为什么消亡了?

柯达曾经是胶卷行业发明者,因为发明了胶卷,它成为了全世界胶卷行业的老大。尽管柯达当时已经储备了非常多的技术,但是因为它有非常赚钱的胶片业务,始终不愿意把它储藏的技术,第一个推向市场,所以今天柯达已经消亡了。

佳能就没有这样的包袱,因为它主动拥抱了环境变量,也就是数码技术,慢慢普及之后,成为了知名品牌。再往后,今天取代佳能的是谁?不是另外一个数码相机,而是苹果手机。因为苹果手机把数码相机里很多优秀的技术集成到智能手机,把手机变成了一个大家更容易使用影像的工具平台。

这样一个案例最能体现科技作为商业社会里面很重要的环境变量,对一个行业所带来的颠覆式的影响,它有可能成就一个公司,也有可能让一个公司消亡。

商业进化跟自然界进化是类似的。有的领域,已经有非常牛逼的大企业占据市场,但为什么有的公司能够杀得出来?我觉得光靠遗传是不行的,也就是说如果环境变量稳定不变,你作为劣势物种想要杀出来是非常难的。

因此只有当环境变量发生重大变化的时候,颠覆式创新的机会才会出现。

价值投资三个关键点

价值、壁垒、复利效应

价值投资有三个关键点,分别是价值、竞争壁垒和复利效应。

阿里巴巴-捕捉清晰的价值

我觉得任何一个商业成功的公司,它一定需要捕捉和定义出清晰的价值。

我给大家举个例子 ,什么叫价值 。

互联网来了,阿里巴巴提出来“让天下没有难做的生意”的口号。

你可以用阿里巴巴做什么呢 ?阿里巴巴的产品有淘宝、天猫、支付宝、阿里云等等,它创造的价值 ,难道是这些产品吗?都不是的,马云自己一句话就把它的价值概括了 ,马云说阿里巴巴真正的价值是让天下没有难做的生意 。

闭环化的交易里面最核心的是信息流、物流、现金流,所以他想让天下没有难做的生意就要考虑资金怎么流动起来。

  • 第一,我一定要把支付做起来,有了支付系统,生意就好做了,所以支付宝诞生了。

  • 第二,我把支付做起来以后,阻碍交易里面最核心的是信用缺失,所以我一定要把信用做起来,因此有了蚂蚁金服。怎么做信用?我就要通过交易历史、交易行为等数据来做信用评分,所以有了芝麻信用。

通过阿里的例子,我想跟大家讲,价值它不是一个纯粹的产品,我们不要把产品和价值混淆。一个公司把产品说成价值是不对的,价值是抽象提炼出来,对用户一直存在的东西。

小米-构建足够高的壁垒

价值投资里面 ,巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆提出一个很重要的理论叫安全边际 ,巴菲特提出来叫护城河 ,其实都是指竞争壁垒。

举个例子。

小米是我投资的,最近我们内部交流的时候,雷军一直在强调小米的价值。

他说:“我最郁闷的一点就是,所有人都跟我讲,小米手机卖得太便宜了,我觉得我在这一点上一点都不纠结。”

我觉得雷军提出了一个非常宝贵的价值观,他认为小米要始终做感动人心的好产品,要始终和用户做朋友,要始终坚持性价比。

雷军之所以得出这三个结论,是因为他总结了历史上三家非常优秀的公司。

  • 第一家是同仁堂,它是坚持做好产品的典范。同仁堂是我们中华民族的老字号,它是做药的,药材这玩意是非标品,你怎么来判断人参就是好的呢?同仁堂恰恰在最不确定的非标品里面,把口碑做到了极致。

  • 第二家公司是海底捞,它是坚持和用户做朋友的典范。海底捞的价值在于真正地把用户当成朋友而不是上帝。海底捞的服务是很贴心的,跟你聊天,给你玩具,给你瓜子,让你打发时间。中国是一个人情社会,海底捞对用户的这种互动服务做得很好,我觉得是非常稀缺的一种价值。

  • 第三家公司是亚马逊、沃尔玛这样的公司,它们是坚持做性价比的典范。这类公司只要你在性价比上真正坚持十年以上,行业竞争壁垒就会非常高。因为你所有的业务逻辑,都是为用户持续提供价值。

因此我认为小米坚持做性价比这个定位是经过深思熟虑的,我们碰到的困难不是性价比的问题,而是过去两三年技术积累不够,我们需要补课。

今年我看到小米产品越来越好,技术问题解决好之后,我觉得小米的定位没有任何的问题。所以我是没有任何压力,我认为性价比一定是最稀缺的、最有竞争壁垒的价值定位。

为什么有的行业出现红海,有的行业会出现寡头?这里面一定有很多因素。但是我觉得护城河效应和竞争壁垒是重要因素之一。

红海化的行业,大家同质化竞争,你能干的我也能干。真正能够守住自己位置的其实是差异化竞争,我做到的你做不到,我能做到一定有一个原因,这个原因就是竞争壁垒。

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